Примеры Энергетика · DCF
Энергетика · DCF

Солнечная станция

Инвестиционная модель СЭС в Узбекистане

Интерактивный пример
Пересчитываем Excel…

NPV проекта

-6,5млн $Model · B50

IRR проекта

6,4 %Model · B51

Минимальный DSCR

1,1×Model · B58

Стоимость энергии · LCOE

26,78$/МВт·чModel · B60
Model
Ваш сценарий не изменяет исходную книгу
Динамика модели

Денежные потоки проекта

млн $
01,42,84,35,72 027 · Выручка: 5,7 млн $2 028 · Выручка: 5,7 млн $2 029 · Выручка: 5,6 млн $2 030 · Выручка: 5,6 млн $2 031 · Выручка: 5,6 млн $2 032 · Выручка: 5,6 млн $2 033 · Выручка: 5,5 млн $2 034 · Выручка: 5,5 млн $2 035 · Выручка: 5,5 млн $2 036 · Выручка: 5,4 млн $2 037 · Выручка: 5,4 млн $2 038 · Выручка: 5,4 млн $2 039 · Выручка: 5,4 млн $2 040 · Выручка: 5,3 млн $2 041 · Выручка: 5,3 млн $2 042 · Выручка: 5,3 млн $2 043 · Выручка: 5,3 млн $2 044 · Выручка: 5,2 млн $2 045 · Выручка: 5,2 млн $2 046 · Выручка: 5,2 млн $2 047 · Выручка: 5,2 млн $2 048 · Выручка: 5,1 млн $2 049 · Выручка: 5,1 млн $2 050 · Выручка: 5,1 млн $2 051 · Выручка: 5 млн $2 027 · EBITDA: 4,6 млн $2 028 · EBITDA: 4,5 млн $2 029 · EBITDA: 4,5 млн $2 030 · EBITDA: 4,4 млн $2 031 · EBITDA: 4,4 млн $2 032 · EBITDA: 4,3 млн $2 033 · EBITDA: 4,3 млн $2 034 · EBITDA: 4,2 млн $2 035 · EBITDA: 4,2 млн $2 036 · EBITDA: 4,1 млн $2 037 · EBITDA: 4,1 млн $2 038 · EBITDA: 4 млн $2 039 · EBITDA: 4 млн $2 040 · EBITDA: 3,9 млн $2 041 · EBITDA: 3,9 млн $2 042 · EBITDA: 3,8 млн $2 043 · EBITDA: 3,7 млн $2 044 · EBITDA: 3,7 млн $2 045 · EBITDA: 3,6 млн $2 046 · EBITDA: 3,6 млн $2 047 · EBITDA: 3,5 млн $2 048 · EBITDA: 3,5 млн $2 049 · EBITDA: 3,4 млн $2 050 · EBITDA: 3,3 млн $2 051 · EBITDA: 3,3 млн $2 027 · FCF акционера: 1,3 млн $2 028 · FCF акционера: 1,3 млн $2 029 · FCF акционера: 1,2 млн $2 030 · FCF акционера: 1,2 млн $2 031 · FCF акционера: 1,1 млн $2 032 · FCF акционера: 1,1 млн $2 033 · FCF акционера: 1 млн $2 034 · FCF акционера: 0,9 млн $2 035 · FCF акционера: 0,9 млн $2 036 · FCF акционера: 0,8 млн $2 037 · FCF акционера: 0,8 млн $2 038 · FCF акционера: 0,7 млн $2 039 · FCF акционера: 0,6 млн $2 040 · FCF акционера: 0,6 млн $2 041 · FCF акционера: 0,5 млн $2 042 · FCF акционера: 0,4 млн $2 043 · FCF акционера: 0,4 млн $2 044 · FCF акционера: 0,3 млн $2 045 · FCF акционера: 3,5 млн $2 046 · FCF акционера: 3,4 млн $2 047 · FCF акционера: 3,4 млн $2 048 · FCF акционера: 3,3 млн $2 049 · FCF акционера: 3,3 млн $2 050 · FCF акционера: 3,2 млн $2 051 · FCF акционера: 3,1 млн $2 0272 0392 051
2 027Выручка: 5,7 млн $EBITDA: 4,6 млн $FCF акционера: 1,3 млн $
Лист Excel

Model

Редактируемые значенияОстальные значения берутся из Excel

100 MW SOLAR PV — UZBEKISTAN | PROJECT-FINANCE CASH-FLOW MODEL

Selected case:Base
Period
Calendar year
2 0272 0282 0292 0302 0312 0322 0332 0342 0352 0362 0372 0382 0392 0402 0412 0422 0432 0442 0452 0462 0472 0482 0492 0502 051
PhaseConstr.OperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperationOperation

PRODUCTION

CapacityMW100100100100100100100100100100100100100100100100100100100100100100100100100
Net capacity factor%26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %26 %
Degradation factorx10,9950,990,9850,980,9750,970,9660,9610,9560,9510,9460,9420,9370,9320,9280,9230,9180,9140,9090,9050,90,8960,8910,887
Net generationMWh227 760226 621225 488224 361223 239222 123221 012219 907218 807217 713216 625215 542214 464213 392212 325211 263210 207209 156208 110207 069206 034205 004203 979202 959201 944

REVENUE & OPEX

PPA tariff$/MWh25252525252525252525252525252525252525252525252525
Revenue$m5,75,75,65,65,65,65,55,55,55,45,45,45,45,35,35,35,35,25,25,25,25,15,15,15
Fixed opex$m-1,1-1,1-1,1-1,2-1,2-1,2-1,2-1,3-1,3-1,3-1,3-1,4-1,4-1,4-1,5-1,5-1,5-1,5-1,6-1,6-1,6-1,7-1,7-1,7-1,8
EBITDA$m4,64,54,54,44,44,34,34,24,24,14,1443,93,93,83,73,73,63,63,53,53,43,33,3
EBITDA margin%80,7 %80,2 %79,7 %79,2 %78,7 %78,1 %77,6 %77 %76,4 %75,8 %75,2 %74,6 %74 %73,3 %72,7 %72 %71,3 %70,5 %69,8 %69 %68,3 %67,5 %66,7 %65,8 %65 %

DEPRECIATION & DEBT SCHEDULE

Depreciation (straight-line)$m1,91,91,91,91,91,91,91,91,91,91,91,91,91,91,91,91,91,91,91,91,91,91,91,91,9
Debt - opening balance$m33,632,631,530,32927,726,324,823,221,419,617,715,613,4118,55,930000000
Interest$m2,22,1221,91,81,71,61,51,41,31,110,90,70,60,40,20000000
Principal repayment$m11,11,21,31,31,41,51,61,71,81,92,12,22,42,52,72,830000000
Debt - closing balance$m32,631,530,32927,726,324,823,221,419,617,715,613,4118,55,9300000000
Debt service$m3,23,23,23,23,23,23,23,23,23,23,23,23,23,23,23,23,23,20000000

PROFIT, TAX & CASH FLOW

EBIT$m2,72,62,62,52,52,42,42,32,32,22,22,1221,91,91,81,81,71,71,61,51,51,41,4
EBT (pre-tax profit)$m0,50,50,50,60,60,60,70,70,80,80,9111,11,21,31,41,61,71,71,61,51,51,41,4
Tax$m-0-0,1-0,1-0,1-0,1-0,1-0,1-0,1-0,1-0,1-0,1-0,1-0,1-0,1-0,1-0,1-0,1-0,2-0,2-0,2-0,2-0,2-0,1-0,1-0,1
Net income$m0,40,50,50,50,50,60,60,60,70,70,80,90,911,11,21,31,41,51,51,41,41,31,31,2
Unlevered FCF$m-484,34,34,24,24,14,14443,93,93,83,83,73,73,63,63,53,53,43,43,33,33,23,1
Cumulative unlevered FCF$m-48-43,7-39,4-35,2-31-26,8-22,7-18,7-14,7-10,7-6,8-30,94,68,31215,619,222,726,129,632,936,239,542,745,8
CFADS$m4,54,54,44,44,34,34,24,24,1443,93,93,83,73,73,63,53,53,43,43,33,33,23,1
DSCRx1,411,391,381,361,351,331,311,291,271,261,241,221,21,181,161,141,121,1
Equity FCF$m-14,41,31,31,21,21,11,110,90,90,80,80,70,60,60,50,40,40,33,53,43,43,33,33,23,1
Cumulative equity FCF$m-14,4-13,1-11,8-10,6-9,4-8,3-7,3-6,3-5,3-4,4-3,6-2,8-2,1-1,5-0,9-0,40,10,40,74,27,61114,317,520,723,9

VALUATION SUMMARY (Selected Case)

Discount rate (WACC)8,1 %
Cost of equity (Ke)13,5 %
PV of operating unlevered FCF ($m)41,5
Total CapEx, Year 0 ($m)48
Project NPV ($m)-6,5
Project IRR (unlevered)6,4 %
PV of operating equity FCF ($m)8,3
Equity investment, Year 0 ($m)14,4
Equity NPV ($m)-6,1
Equity IRR (levered)7,3 %
Min DSCR (x)1,1
Avg DSCR (x)1,26
LCOE ($/MWh)26,78
Equity payback (yrs, approx)16
Check: debt closing @ tenor (~0)0

SENSITIVITY 1 — Project NPV ($m): PPA Tariff (rows) x WACC (cols)

Tariff \ WACC6,1 %7,1 %8,1 %9,1 %10,1 %
19-13,7-16,5-18,9-21,1-22,9
22-6,3-9,7-12,7-15,3-17,6
251,2-2,9-6,5-9,6-12,3
288,63,9-0,2-3,8-7
311610,661,9-1,7

SENSITIVITY 2 — Project NPV ($m): PPA Tariff (rows) x CapEx/MW (cols), WACC=base

Tariff \ CapEx0,40,440,480,520,56
19-11,3-15,1-18,9-22,7-26,6
22-5-8,9-12,7-16,5-20,4
251,2-2,6-6,5-10,3-14,1
287,43,6-0,2-4,1-7,9
3113,79,862,2-1,7

SENSITIVITY 3 — Project NPV ($m): Capacity Factor (rows) x WACC (cols)

CF \ WACC6,1 %7,1 %8,1 %9,1 %10,1 %
22 %-8,3-11,6-14,4-16,9-19,1
24 %-3,6-7,3-10,5-13,3-15,7
26 %1,2-2,9-6,5-9,6-12,3
28 %5,91,4-2,5-5,9-8,9
30 %10,75,81,5-2,2-5,5